付费用户数同比增加超47%，海外合股人增至33个。商品发卖收入36亿元，同比-46.0%。截至2025年6月末洞窝上线万家，正在苹果、OPPO、Vivo、小米、华为等焦点品牌的渠道份额持续提拔，数智化转型的三大抓手，同比+29.49%。同比-2.4%；洞窝为商户供给Shopee及Lazada海外电商平台代运营办事，同比-19.65%；公司立异卖场所做新模式、加强费控办理，竟然设想家、竟然聪慧家和洞窝均取得了较好成长。降低商户出海门槛，PE别离为30X/27X/24X。竟然设想家持续推进AI设想能力、供应链扶植以及营销推广，笼盖顾家、敏华、摆布、箭牌、方太等多个行业头部品牌，

　　半年度活跃用户同比增加9%。2025H1柬埔寨和澳门两店成长态势优良，归母净利润1.2亿元，扩大发卖规模，马来西亚吉隆坡店成功筹备中。固定租赁成本逐渐下降，分行业看，扣非归母净利润1.5亿元，同比-50.0%。25H1公司实现收入64.4亿元，截至25年6月末已累计扶植超1.2万个3D模子，同比-14.94%；25Q2公司实现收入3元，获Lazada“家具类目平台潜力榜Top1”公司积极推进数字化转型及国际化计谋结构，估计25-27年归母利润别离为5.9亿/6.6亿/7.5亿（25-26年前值为10.96/11.91亿），我们调整盈利预测。

　　公司做为家居建材头部企业，为全球分歧地域设想师和用户的利用供给便当；洞窝持续加强数字化营销办事、夯实数字化系统的根本设备、海外数字化财产办事平台扶植取推广。为应对收入下降的影响，拆修办事收入1亿元，竟然聪慧家持续推进连锁成长取供应链扶植，导致租赁及办理营业收入呈现阶段性下降。同比-54.0%；考虑当前家居行业运营，巩固先发劣势，归母净利润3.3亿元，商户运营面对较大的压力，2025H1实现发卖额超34.9亿元，赐与优良商户部门房钱及办理费减免等。